丙烯腈短期看涨长期担忧

今年以来，丙烯腈市场呈现平稳上升趋势。截至上周末，价格已达到13.8万元/吨的高位，较年初上涨17.9%。笔者认为，短期供应不足的丙烯腈市场将继续存在，价格仍有上涨的空间。但从长远来看，随着国内产能的扩大，丙烯腈行业将承受更大的压力。2月，美国54.5万吨/年、英国28万吨/年、德国30万吨/年相继遭遇不可抗力。此外，由于山东省海江3月3日发生故障，全球市场丙烯腈供应大幅收紧。

厂家借此机会进行投机，带动价格快速上涨，短期内丙烯腈价格将继续上涨。然而，从长远来看，随着国内新工厂的引进和下游需求增长缓慢，丙烯腈市场并不乐观。在供应方面，国内丙烯腈产能近几年的扩大是有限的。2016年至2017年未新增产能。2018年，山东海江13万吨/年装置投产，国内产能达到206.9万吨/年。2019年至2020年，全厂计划生产能力163万吨，大大超过往年。如果这些装置能如期投入使用，丙烯腈的供应将出现过剩，国内厂商之间的竞争将更加激烈。同时，下游对丙烯腈的需求相对有限。丙烯腈的主要消费领域包括ABS树脂、丙烯酸纤维、丙烯酰胺等行业。

经过多年的快速发展，ABS产业已取代丙烯酸纤维产业成为丙烯腈下游最大的产业。但近年来，ABS市场发展明显放缓，计划2019-2020年新增产能35万吨，远低于丙烯腈生产增速。丙烯酸纤维市场份额逐年下降，受原料持续高水平的影响，生产企业处于长期亏损状态，行业前景十分令人担忧。相反，丙烯酰胺是唯一的亮点。随着我国环保要求的逐步提高，污水处理行业发展迅速，对丙烯酰胺的需求量也随之增加。但是，由于单套丙烯酰胺装置生产能力小，对丙烯腈的需求有限。从进口来看，近年来国内丙烯腈进口比例一直徘徊在10%到20%之间，主要来自台湾、韩国和美国。

据数据显示，国内进口丙烯腈厂家主要集中在台湾投资的塑料厂家，如奇美镇江、太华塑料（宁波）。他们的原材料进口相对稳定。即使国内生产能力在后期大幅提高，对进口的影响预计也很小。一般来说，由于主要厂家的停车影响，丙烯腈市场短期供应短缺将继续，价格仍有上涨空间。但从长远来看，丙烯腈产能增长明显大于下游需求，市场供给即将饱和。整体前景令人担忧。