预计第三季度PVC价格将是新的

自2019年以来，PVC现货的季节性趋势尤为明显。进入6月后，季节性趋势不同，主要受G20峰会影响，市场观望情绪强劲。预计仍将对“黄金九月和白银10”旺季的需求做出贡献。在供求关系的影响下，PVC有望在第三季度创出新高。自2019年以来，PVC现货的季节性趋势尤为明显。春节前，受节前放养影响，价格小幅反弹。节后，库存积累超过预期，PVC价格大幅下跌。 3月底，随着春季维护和各种安全事故的开始，价格一度突破7100高点，价格大幅上涨。进入6月后，季节性趋势不同，主要受G20峰会的影响。市场观望情绪浓厚。 6月初，它受到横向振荡的支配。外围消息面稳定后，PVC价格再次走出季节性上行趋势。从基本面来看，PVC预计将在第三季度创年度新高。电石已相继上升。成本支持增加了。回顾电石价格走势，受2月和3月煤炭安全事故和环保检查影响，电石开工率下降，价格逐步稳定和反弹。 4月，安全检查增加。在年中，受影响的电石生产能力达到了该国总产能的5％左右，电石价格迅速上涨，创下了全年新高。 5月份，PVC进入集中维修期，对电石的需求减弱。同时，早期安全检查的影响减弱，电石的启动得到改善。在供求失衡的情况下，电石价格大幅下挫。

在此期间，由于利润损失，一些电石炉被迫停止。后期，随着6月底PVC开工率的反弹，电石再次出现供不应求的局面，价格大幅反弹。期待后期电石价格走势，短期电石难以恢复高位运行，价格仍有小幅上涨空间。但是，不像4月份逻辑上升，目前的环保努力相对较小，预计价格很难达到之前的高度。从短期来看，电石的价格上涨将从成本方面支撑PVC。年内生产能力下降供应压力有限2019年全年，PVC的计划生产能力为146万吨。国内扩产能力低于PP和PE。截至7月，扩大的企业包括陕西北苑，山西瑞恒，台州连城和宁夏金隅源，总产能70万吨。由于第二季度发生多起化学品安全事故，长期维修设备数量增加，年内PVC弹簧维修损失超过过去几年同期，对冲供应量增加由一些新产能的调试引起的。从生产预测数据来看，1  -  6月供应增长率约为1.35％，国内供应增长率预计为3.3％。在供给增长率相对较低的背景下，虽然国内宏观经济影响也使需求增长率放缓，但总体而言，年内维持供需平衡的可能性很大。房地产建设数据表现良好由于超过70％的PVC下游产品与房地产高度相关，房地产开工将决定PVC需求表现。从建筑周期的角度来看，建设开始后的第一个到第三个月是基础阶段。主要需求是螺纹钢和水泥。基础完工后，将放置搁板，放置空心板，竖立钢管，浇注混凝土，此时将订购预埋管，PVC管，和管道生产商收到订单后会购买PVC原料。因此，从时间周期来看，新的开始将对应3至6个月后的PVC需求。根据统计局7月15日发布的房地产数据，1月至6月，新开工面积10550.9万平方米，增长10.1％，增长率下降0.4个百分点。从房屋的新建筑数据来看，2019年1月至6月的新房屋建筑面积将稳步增加，这将符合“金九和银十”的旺季需求。因此，旺季有望生存。综上所述，供应方面，新增容量小于2019年，长期停车装置增加，弹簧维修损失高于往年，且整体供应压力有限。在需求方面，虽然受贸易摩擦影响的国内宏观经济增速放缓，但上半年房地产开始保持增长，“金九，银十”的需求依旧增长预期。在供求关系的影响下，PVC有望在第三季度创出新高。