2019年PP期货价格趋势分析

2019年PP期货市场概况2019年PP期货价格全年呈震荡下行态势。其中，3月中旬至4月中旬，6月初至7月初以及8月下旬至9月中旬出现了阶段性反弹。在每次价格反弹之后，它继续触底反弹。纵观全年价格走势，按PP主力收盘价计算，3月4日最高为8,936元/吨。到目前为止，8月29日是一年中的最低点，7,787元/吨。年内高低价差为1149元，幅度为12.9％。基于最高和最低价格，最大幅度为13.7％。上半年，PP市场呈现出震荡下行的趋势。在第一季度，整个平台处于动荡之中。由于对春节后高库存堆叠公司集中生产新设备的过度担忧，预计供应压力将很明显，但成本方面的原油和煤炭得到了很好的支撑。此外，宏观货币宽松和增值税下降。市场对需求预期较为乐观，形成了阶段性支撑，3月初，冲击开始分阶段下降。此阶段的主要驱动因素是：2018年12月欧佩克（OPEC）过去两年的原油减产提供最大的市场信心支持，废塑料禁令对进口和再生材料的环境压力是长期的积极因素，石化产品库存是低。

在第二季度，由于中美贸易谈判恶化，在四月初略有反弹之后，预期的差距导致了矛盾的释放，价格加速下跌。进入5月份后，原油的反季节库存增加急剧下降，PP库存也出现缺货情况。石化公司坚决降低价格并安排库存。同时，九台和恒力的新产能增加了市场供应，并增加了预期压力。负面因素已经叠加，并在5月份继续下降。 6月份的小幅增长主要是由于中美领导人之间的呼吁。宏观释放良好，原油大幅反弹。此外，五月份安装的集中维护的后效应已逐渐显现。此阶段的主要影响因素是中美宏观贸易战恶化然后缓和，美伊关系紧张，石化产品库存高企，压力高，新产能投放市场，下游需求低迷，设备维护高峰支持PP价格。下半年，PP市场继续下行波动，中美贸易重现趋缓。暂时没有实质性的积极影响。 PP价格仍跌至基本面，并继续下跌。第三季度，供求关系的基本面仍在继续。石化产品库存仍然很高，去库存缓慢。 9月中美贸易有所放缓。 PP期货注入了强劲的力量，开始了反弹的浪潮。此阶段的主要影响因素为：下游开工率文本略有下降，下游谨慎保持低库存以接货，石化库存高。 9月中旬，两个沙特油田遭到袭击，两桶石油库存下降，在第十一个节日之前准备了库存；在第四季度，第十一届节日后的石化积累很大压力加剧了。

通过降低油站价格，暂时降低了“两桶石油”的价格。此后，去库存缓慢且反复，下游操作逐渐改善。宏观经济数据下降。行业继续加剧低迷，PP期货价格下跌。其次，PP时期/现货密切相关。期货是期货现货，现货是期货的折扣。两者是相同的产品，但交货期不同。现货是期货定价的锚点，现货价格的方向是针对期货价格变动的方向。如图所示，PP期货和现货趋势在大多数时间都是一致的。通过分析这两对的长期指标数据，相关系数可以达到0.95以上。尤其是近年来，传统贸易一直在下降，以现成贸易，基础贸易和有权利贸易等新型贸易方式已被替代。作为现货和期货之间的差异，基础是对供需之间预期差异的反映。工业客户和大型机构客户就固定溢价进行谈判。价格由现货=期货+溢价确定。