预期需求使煤制乙二醇成本下降

由于欧佩克+减产协议的崩溃和疫情的全球蔓延引起整体恐慌，国际原油价格急剧下跌，石油分配已跌破30美元/桶关口，而美国石油一度跌破20美元/桶。油价暴跌导致化工产品成本方面的崩溃，乙二醇的现货价格都跌破了3000元/吨。早期的一些市场意见认为，乙二醇煤的生产能力占有相当大的份额。由于原煤比石化产品的上游价格更为坚挺，因此煤制乙二醇工厂将承受更大的亏损压力，这将不可避免地导致大规模停产，以调整供需并稳定价格。从这个角度看，乙二醇似乎比直接位于原油下游的PTA具有更好的成本支持。然而，尽管价格下降，但国内燃煤电厂似乎并未受到损失的影响。

平均开工率没有下降就上升了，库存的不断积累导致现金的严重供过于求。目前，国内乙二醇工厂的经济分析是众所周知的。家用乙二醇厂通常包括两个生产过程：乙烯过程和煤基合成气过程。乙烯工艺可进一步细分为石脑油整合法和外部乙烯生产法。和MTO法。随着2018年下半年以来乙二醇价格的逐步下跌，外部乙烯生产法和MTO方法的利润逐渐下降。目前，只有少量的国内乙二醇生产设施继续使用工艺，占不到10％。到目前为止，家用乙二醇的主要生产能力已经集中在石脑油整合法和煤基合成气法上。

目前，国内石脑油整合方法主要是壳牌OMEGA法和Dow METEOR法，两者都已经相当成熟，并在国际乙二醇生产企业中得到了广泛的应用。尽管这两个过程的每个环节的成本略有不同，但是由于原材料和工艺的相似，总生产成本也相差无几。最近逐步投产的大型炼油化工一体化装置与石脑油-乙烯-乙二醇环节的原始生产工艺相同，但是大型炼油化工行业却扩大了产业链，减少了生产环节。链条的成本。 。与石脑油法相比，煤基合成气制乙二醇具有较短的发展历史和不成熟的技术。到目前为止，中国有许多不同的技术路线。由于原料和工艺的差异，不同的煤制乙二醇装置的成本已明显不同。从国内煤制乙二醇的发展过程来看，在初期（2015年前），国内煤制乙二醇的生产能力相对较小，基本上是对乙烯制程的补充。随着2015年国内煤炭价格的逐渐下降，供应方改革的推进，一些煤化工公司已开始转向乙二醇生产。从2015年到2019年，煤制乙二醇装置的总产能达到每年约450万吨。随着生产能力过剩的增加，各种企业的生产工艺不断更新，成本逐渐降低。

近年来，出现了其他一些煤化工产品线的联合生产单位。通过材料和热能的回收，达到了进一步降低成本的目的。由石脑油生产乙二醇的固定成本与非原材料可变成本之比相对较低。由于目前上游原油石脑油价格低廉，石脑油法的成本优势十分明显。由于煤制乙二醇的工艺相对复杂，因此需要大量的固定投资，并且它们在不同工艺设备的成本中所占的比例相对稳定。在剩余的可变成本中，原材料价格的波动极大地影响了原材料气体和热能成本，而循环水，电力消耗和劳动力等其他成本基本上不受原材料价格的影响。可以看出，与早期工艺相比，新工艺和联合生产工艺提高了固定投资，但有效地降低了可变成本。目前，后两个过程的主要设备大致可以变动成本控制在3000元/吨左右，对于一些联产厂，一些成本可以由其他生产线分担，因此可以承受原料价格波动引起的乙二醇价格下跌。但是，当国际油价跌至低于30美元/吨的极低范围时，煤制乙二醇的成本线仍将受到挑战。现阶段国内乙二醇的供需状况和煤化工企业的囚徒困境.2019年，国内聚酯总供应量为4988万吨。

考虑到其他需求，例如防冻剂，对乙二醇的总需求约为1700万吨。由于2020年疫情的影响，预计需求将至少减少8-10％，即约136万吨至170万吨。随着年初两个大型炼油和乙二醇装置的投产，乙烯（非煤）的总生产能力增加了170万吨。在进口方面，进口乙二醇的价格优势在2020年初油价下跌之后已经减弱，但是鉴于来自中国主要进口来源的沙特原油产量增加，相关的油田伴生气产量必然会增加，因此全球乙二醇供应有望增加，而国内乙二醇供应仍将面临进口方面的压力。对于煤化工公司而言，曾在2019年出现的“保证现金流量利润”或“保证市场份额”问题将再次出现。 2019年第二，三季度，燃煤装置保持低负荷运行长达5-6个月，实现了国内库存的大量去库存，最终将价格中心成功提升至5,000元/吨的水平。但是，毫无疑问，2020年的形势将比2019年更加困难。目前，中国的煤制乙二醇总产能约为489万吨。考虑到更高的平均开工率70％，年产量贡献约为324万吨。在预期供应增加和预期需求减少的情况下，成本不占优势，并且下游生产和交付各方大多数受很多限制的煤制乙二醇生产能力将变成边际生产能力，并且有被进口资源和国内乙烯生产能力挤出的风险。

因此对于煤化工行业，可以说是一种类似于囚徒困境的情况。即使个别公司主动减产，国内总体供过于求的趋势仍然难以动摇，库存继续积累，价格压力仍在继续。但是，由于减少煤制乙二醇设备的生产成本高昂，一旦单个公司减产，短期内将很难再次开车。在供过于求的市场中，它们的份额将主要由其他产能完全占据，而其他产能将被完全挤出。容量。只有大量的煤炭生产能力减少和停产才能从根本上改善供过于求的格局。但是，中国煤制乙二醇的浓度相对较低，单个公司控制的最大产能只有100万吨，对市场的影响相对有限。尽管当前的低价已经在一些燃煤电厂造成了损失，但是在当前情况下，许多煤化工公司仍然难以集中精力减少产量并停止生产。煤化工公司能否真正打破囚犯的困境还有待观察。