恒力石化一季度净利润同比增长超过300％

近日，恒力石化股份有限公司发布了2020年第一季度收入预告。预计第一季度归属于上市公司股东的净利润约为21亿元，增幅约为去年同期15.94亿元。同比增长约315.02％。业绩预增的主要原因是：公司投资建设的2000万吨/年炼油化工一体化项目于2019年第二季度正式实现商业运营。报告期内，公司处于“原油-PX-PTA-聚酯”全产业链的新业务结构带动下，上下游产能整合协调的精细化产品运营模式，实现了收入规模的快速增长和盈利能力的显着提高上市公司同比。

此外，恒力石化的炼油和化工业务在报告期内，该行业保持了高负荷，高效率，平稳的生产和销售运营。作为国内首家年产2000万吨以上的现代化炼油厂，恒利炼油厂具有世界领先和国内一流的工艺技术水平和设备加工规模，具有难以复制的国内优势和完善的产业配套能力，行业领导者全面的竞争优势已成为公司当前利润结构的主要来源，也是业绩增长的主要动力。恒利石化的炼油和化工业务板块的高负荷运营在逆境中可以取得比预期更好的业绩，这可能得益于以下几个因素：产品结构的快速调整，包括但不限于减少汽油和相关部件的产量，增加PX和乙烯的产量，减少喷气燃料的产量，增加柴油相关成分的产量；恒力石化强大的销售实力主要体现在行业极低的环境中，仍然可以保持较高的产销量，以支持炼油厂的高负荷运行，以及相对强大的销售机制，即实施产品预售。

下游工厂和贸易商的销售机制，并提前锁定产品预售价格长达2个月以抵制油价停机期间可能会发生库存损失；考虑到恒力石化新建的150万吨/年乙烯及下游配套设备已于今年1月底投产并生产出合格产品，目前已接近满负荷运行约2个月，排除了可能性第一季度的乙烯项目已开始为炼油和化工业务贡献增量绩效。多年来，恒力石化已逐步沿着聚酯化纤产业链从下游延伸至上游，并不断拓展业务范围，以增强规模优势，协同优势和核心竞争力。目前，公司主要从事聚酯产业链和炼油厂。阻止业务。据了解，恒力石化的聚酯基地位于江苏，总产能为280万吨。 PTA主要由长兴岛提供。目前，长兴岛基地的产能为450万吨PX + 660万吨PTA。 PX是根据年产量430万吨计算的，该年产能仅为660万吨PTA产能（1-3号生产线）满负荷生产，PX自给100％，自给自足100％叠加乙烯项目投产后的MEG，聚酯原料完全自给。根据炼厂数据，该公司自产的PX在布伦特原油的价格为65美元/桶时，全成本约为5375元/吨，而2019年外包PX的平均价格高达7150元/吨。

节省1775元，这是配套1-3条PTA生产线的核心竞争力。在此应该强调的是，PX部分的成本优势体现在精炼厂的利润中，而不是聚酯的利润中。根据计划，恒力石化目前拥有一条4-5条生产线，正在建设的PTA总产能为500万吨。预计将于2020年投入运营。根据2019年PTA和PX的平均价格进行计算。 500万吨PTA项目全部投产后，可贡献净利润约20亿元。此外，恒力石化计划新建135万吨聚酯新材料项目地点是江苏省南通市通州滨江新区横岗沙（红北沙）。它位于通州区西南部，长江北岸，地理位置十分优越。计划的产品结构由FDY主导。根据行业的净利润水平400元/吨+ 500元/吨产品溢价，恒力石化的135万吨新型聚酯材料有望贡献12亿元的净利润。